De transformatie van BPO-dienstverlener Transcom is zo goed als afgerond en er wordt nadrukkelijk gekozen voor zowel klanten als sourcingbestemmingen die beter bijdragen aan de marge. Daarmee lijkt Transcom voor te sorteren op een exit.

 

Dat valt op te maken uit de earnings call van 17 juli j.l. waarin CEO Brian Johnson en CFO Cecilia Bergendahl toelichting gaven op de kwartaalcijfers. Die waren zonder meer goed: bijna 6 procent organische groei, een stijgende EBITDA-marge en een fors lagere schuldenlast. Een belangrijk signaal gaat uit van sterke daling in de eenmalige uitgaven. In Q2 2025 boekte het bedrijf nog 8,7 miljoen euro aan eenmalige lasten, onder meer voor reorganisaties; in het afgelopen kwartaal was dat teruggebracht naar 1,1 miljoen euro. Ook is er geen impact meer van sluitingen van sites. Op groepsniveau steeg de omzet naar 185,1 miljoen euro, de EBITDA-marge liep op van 8,3 naar 9,5 procent.

Minder onshore, meer offshore

Lage incidentele kosten, een dalende schuld en een stijgende marge gaan samen met de aangescherpte sourcingstrategie. Het aandeel onshore-omzet zakte van 60 procent in 2021 naar 47 procent in de cijfers tot en met Q2 2026, terwijl offshore steeg van 25 naar 28 procent en nearshore omzet stabiel bleef op 25 procent. Van alle nieuwe contracten in de eerste helft van 2026 was 84 procent near- of offshore, waarvan 67 procentpunt volledig offshore. Die verschuiving verklaart ook de margeverbetering. De Engelse, sterk offshore-gedreven tak groeit hard en draait een marge van 14,4 procent. De grotere, maar gefragmenteerde Europese tak groeit in een lager tempo, rond 1,5 procent, en levert een marge op van 7,4 procent. Transcom schuift ook op in de richting van sectoren met een hogere marge, zoals e-commerce en tech en services en utilities.

In 2024 werden vestigingen in Duitsland (Berlijn en Essen, als gevolg van een faillissement) gesloten, recent maakte het bedrijf een eind aan de activiteiten vanuit Nederland met de voorgenomen sluiting van de locatie in Groningen.

Groei in offshore bestemmingen

De keuze voor offshoring leidt tot verdere uitbreiding in onder meer de Filipijnen, India, Egypte, Tunesië en Colombia. In verschillende landen worden nieuwe sites geopend, terwijl in Europa sites worden gesloten. Die operatie is nog niet ten einde, aldus Bergendahl: “We blijven het aantal sites in EMEA en Europa echt terugbrengen.” Daarbij wordt vanaf nu vooral gewerkt via reguliere contractbeëindiging of onderverhuur, “zodat we niet per se kosten voor sluiting hoeven te maken”.

Verplaatsing van banen gaat in combinatie met AI – om dat laatste te laten werken, daarvoor zijn ook mensen nodig. “Er komt een evolutie waarin meer met minder wordt gedaan”, zei Johnson, die ook stelde dat mensen niet overbodig worden maar dat hun rol verandert. Technologie zal volgens hem “niet zozeer de omzetgroei afremmen, als wel de behoefte aan extra mensen om die groei te bedienen”.  Op de sheets die Transcom liet zien, was overigens nog geen AI-omzetcijfer te zien.

In de etalage

Transcom is sinds 2017 volledig in handen van de Zweedse participatiemaatschappij Altor, die het bedrijf toen van Nasdaq Stockholm haalde met een bod dat meer dan 98 procent van de aandelen opleverde. In de Q&A kregen Johnson en Bergendahl de vraag voorgelegd naar de voortgang van de eigenaar bij het vinden van een koper, iets wat eigenaar Altor al eerder suggereerde. Johnson was bij de earnings call duidelijk over de richting: “Ons doel is uiteindelijk om een mogelijk exit-pad te vinden, maar voorlopig richten we ons op het verder verbeteren van de business.”

Vorig jaar heeft Altor nog met succes regelingen getroffen voor de schuldenlast. Daarmee is de druk voor een snelle exit verlaagd. In de tussentijd bouwt Transcom zichtbaar aan de verkoopbaarheid: aantrekkelijk van omvang, sterk in offshore en sterk AI-gedreven.

(Ziptone/Erik Bouwer)

Featured, Human Resources Transcom